Întrebare  |
Răspuns |
Metody transferu kapitału (siły nabywczej) w gospodarce începe să înveți
|
|
Finansowanie bezpośrednie, Rynek finansowy, Finansowanie pośrednie
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
Internalizacja finansowa –polega na włączeniu pośrednika
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
eliminuje wady rozwiązania 1 i 2 w zamian za opłatę. Bierze on na siebie ryzyko niespłacenia długu
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
jest częścią systemu ekonomicznego, umożliwia świadczenie usług pozwalających na krążenie siły nabywczej w gospodarce z wykorzystaniem pieniądza
|
|
|
Ogniwa/składowe rynkowego systemu finansowego: începe să înveți
|
|
Rynki finansowe, Instrumenty finansowe, Instytucje finansowe, Infrastruktura instytucjonalna i prawna
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
na nich odbywa się transfer kapitału i siły nabywczej od dawców do biorców kapitału.
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
są nośnikiem siły nabywczej, umożliwiają transfer kapitału
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
„naganiacze”, aktywizują podmioty nadwyżkowe i deficytowe oraz przepływy kapitału
|
|
|
Infrastruktura instytucjonalna i prawna începe să înveți
|
|
reguluje i nadzoruje przepływy i instytucje – tzw. dyscyplina rynkowa i regulacyjna
|
|
|
Klasyfikacja rynków finansowych Czas życia instrumentu finansowego începe să înveți
|
|
Rynek pieniężny – instrumenty krótkoterminowe, Rynek kapitałowy – instrumenty długoterminowe
|
|
|
Klasyfikacja rynków finansowych Przeznaczenie gromadzonych kapitałów: începe să înveți
|
|
pieniężny – finansowanie bieżącej działalności, kapitałowy – finansowanie inwestycji
|
|
|
Klasyfikacja rynków finansowych Wielkość transakcji începe să înveți
|
|
Hurtowe – „duże”, inwestorzy instytucjonalni, Detaliczne – „małe” inwestorzy prywatni
|
|
|
Klasyfikacja rynków finansowych Płynność instrumentu finansowego începe să înveți
|
|
Rynek otwarty – giełda, rynek publiczny, Rynek zindywidualizowanych transakcji finansowych- rynek prywatny
|
|
|
Klasyfikacja rynków finansowych Czas między zawarciem a realizacją transakcji începe să înveți
|
|
Rynek kasowy – t(today), t+1, t+2, Rynek terminowy – dłużej niż t2
|
|
|
Klasyfikacja rynków finansowych Waluta a miejsce zawarcia transakcji începe să înveți
|
|
Eurorynki pieniężne, Eurorynki kapitałowe
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
cena emisyjna, pozyskanie kapitałów pieniężnych, popyt – emitenci, podaż – inwestorzy
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
cena rynkowa, alokacja kapitałów pieniężnych, popyt – inwestorzy, podaż – inwestorzy
|
|
|
Segmentacja rynków finansowych Rynek pieniężny începe să înveți
|
|
Lokaty międzybankowe, Bony skarbowe, Bony komercyjne, Certyfikaty depozytowe, Weksle
|
|
|
Segmentacja rynków finansowych Rynek kapitałowy începe să înveți
|
|
Akcje, Obligacje(skarbowe, komunalne, przedsiębiorstw), Certyfikaty inwestycyjne, Kwity depozytowe
|
|
|
Segmentacja rynków finansowych Rynek instrumentów pochodnych începe să înveți
|
|
(handel ryzykiem): Forwards, Futures, Opcje, Swapy, Warranty
|
|
|
Segmentacja rynków finansowych Rynek depozytowo kredytowy începe să înveți
|
|
Lokaty bankowe, Kredyty bankowe, Pożyczki
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
|
|
|
Indeks rozwoju powyżej 0,7 începe să înveți
|
|
finansjalizacja – proces przerostu sektora finansowego nad sferę realną gospodarki
|
|
|
O dominacji 1, 2, 3 sektora finansowego decyduje to începe să înveți
|
|
czy państwo funkcjonuje według modelu kontynentalnego lub anglosaskiego.
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
bankowy, kredytowy, 3 metoda finansowania
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
rynki finansowe 2 metoda finansowania
|
|
|
struktura aktywów domowych a modele începe să înveți
|
|
a) model anglosaski – instrumenty finansowe b) model kontynentalny – kredytowy, gotówka, depozyty
|
|
|
Funkcja transformacyjna pośredników finansowych Transformacja începe să înveți
|
|
kwot, walut, terminów, geograficzna, ryzyka, informacji
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
z kilku małych kwot duże kredyty
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
z depozytów krótkoterminowych banki udzielają długich kredytów
|
|
|
Transformacja geograficzna începe să înveți
|
|
nie ma znaczenie gdzie składa się depozyt
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
odmienny profil ryzyka dawców i biorców, biorcy mają większy
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
pośrednicy ułatwiają zdobycie informacji
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
lokowanie nadwyżek finansowych na rynkach finansowych w instrumenty dłużne, właścicielskie, pochodne i waluty
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
pozyskiwanie kapitału doprowadzenia działalności aktywnej na rynkach finansowych - emitowanie dłużnych i właścicielskich papierów wartościowych(akcji)
|
|
|
Dualizm pośredników finansowych începe să înveți
|
|
pośrednicy mogą być zarówno podmiotami nadwyżkowymi jak i deficytowymi
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
dawcy kapitału dysponują niepełną, mniejszą informacją o biorcach kapitału, jest największa w finansowaniu bezpośrednim
|
|
|
Dezintermediacja finansowa începe să înveți
|
|
(disintermediation) – odpośredniczenie, zmniejszenie roli banków i pośredników: Przed kryzysem finansowym (2007-2009)
|
|
|
Reintermediacja finansowa începe să înveți
|
|
powrót do pośrednictwa finansowego: Po kryzysie finansowym (2007-2009)
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
kreowanie, nabywanie i utrzymywanie, zbywanie
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(dźwignia finansowa) - inwestycja na kredyt
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
High Leverage Institutions
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
udzielone kredyty, inwestycje, gotówka
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
pieniądze od akcjonariuszy i innych inwestorów, zatrzymane zyski
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
dłużne papiery wartościowe, zaciągane pożyczki, depozyty klientów, zaciągane pożyczki
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
|
|
|
Co robią banki z zyskami? începe să înveți
|
|
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
bank jest finansowany w 10% z kapitałów własnych, a w 90% z kapitałów obcych (depozyty klientów)
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
aktywa dochodowe (pracujące) stanowią 95% aktywów banków, a aktywa niedochodowe 5%
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
20% pieniądz gotówkowy M0, 80% pieniądz bezgotówkowy M1, M2, M3
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
75% instytucji finansowych to banki „ubankowienie”, 25% inni pośrednicy finansowi
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
korzystają z nich podmioty deficytowe
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
korzystają z nich podmioty nadwyżkowe
|
|
|
pasywni pośrednicy finansowi începe să înveți
|
|
nie tworzą własnych instrumentów, ale wyłącznie dystrybuują instrumenty finansowe znajdujące się w obiegu
|
|
|
aktywni pośrednicy finansowi începe să înveți
|
|
tworzą własne instrumenty finansowe
|
|
|
Jak dzielimy aktywnych pośredników finansowych? începe să înveți
|
|
instytucje tworzące niepieniężne instrumenty finansowe (niemonetarne instytucje fin.) i instytucje tworzące pieniądz - banki komercyjne (monetarne in. fin.)
|
|
|
Przykłady pasywnych pośredników finansowych începe să înveți
|
|
biuro/dom maklerski, pośrednicy kredytu hipotecznego, pośrednicy kredytu konsumenckiego, pośrednicy ubezpieczeniowi, planerzy/doradcy finansowi
|
|
|
Przykłady aktywnych pośredników finansowych începe să înveți
|
|
a) pieniężni: bank centralny, monetarne instytucje finansowe (przyjmują depozyty i udzielają pożyczki), SKOKI b) niepieniężni fundusze emerytalne
|
|
|
Eliminowanie negatywnych skutków asymetrii începe să înveți
|
|
AML/CFT-GIF, Zdolność, Wiarygodność, działania po transakcji
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
Przeciwdziałanie praniu brudnych pieniędzy/przeciwko terroryzmowi
|
|
|
Zdolność (kredytowa /finansowa) începe să înveți
|
|
czy mamy środki na spłatę
|
|
|
Wiarygodność (kredytowa /finansowa) începe să înveți
|
|
opinia, historia kredytowa(zachowanie przed transakcją)
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
monitoring kredytowy, eliminowanie hazardu moralnego
|
|
|
Przejmowanie ryzyka i zarządzanie nim începe să înveți
|
|
Risk takers – przejmowanie ryzyka, Risk managers – zarządzanie przejętym ryzykiem
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
Bank centralny – kreacja pieniądza gotówkowego, Instytucje monetarne – kreacja pieniądza bezgotówkowego
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
masowe wycofywanie depozytów
|
|
|
sieci bezpieczeństwa finansowego începe să înveți
|
|
(financial safety net), instytucje dbające o bezpieczeństwo systemu finansowego, a przez to tworzące stabilność finansową
|
|
|
Instrumenty emitowane przez pośredników începe să înveți
|
|
pośrednie instrumenty finansowe
|
|
|
Competition + cooperation începe să înveți
|
|
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
mobilne i komputerowe narzędzia umożliwiające zarządzanie finansami osobistymi
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
zautomatyzowane doradztwo finansowe, rekomendacje finansowe, wsparcie w inwestycjach
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
automatyzacja i personalizacja ubezpieczeń przy pomocy AI i analizę danych
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(Buy Now Pay Later, BNPL) – płatność odroczona, usprawnia proces udzielania kredytów oraz oceniania zdolności odroczonej
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
technologie wspierające instytucje finansowe w przestrzeganiu regulacji prawnych
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
monitorowanie i kontrola działalności instytucji regulowanych
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
innowacyjne rozwiązania płatnicze, ułatwiające dokonywanie transakcji finansowych
|
|
|
Pożyczki peer-to-peer (P2P) începe să înveți
|
|
w ich udzielaniu nie jest wymagane pośrednictwo instytucji finansowych.
|
|
|
Infrastruktura gwarancyjno-ochronna începe să înveți
|
|
Sektorowe instytucje gwarancyjne, Sądownictwo polubowno-arbitrażowe, Instytucja Tajemnicy Bankowej i inne elementy ochrony klienta
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
ADR – Alternative Dispute Resolution – alternatywne sposoby rozwiązywania sporów
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
jedna strona ustala warunki a druga może je tylko zaakceptować lub nie, bez negocjacji
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
musi uwzględniać wahania i im nie ulegać
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
Systemically Important Financial Institution, Too Big to Fail
|
|
|
Sieć bezpieczeństwa finansowego începe să înveți
|
|
(financial safety net) – funkcja prewencyjna, szukanie podmiotów zagrożonych upadłością i pomaganie im.
|
|
|
Komitet Stabilności Finansowej începe să înveți
|
|
nadzór makro-ostrożnościowy, przeciwdziała ryzyku systemowemu, Europejska Rada Ryzyka
|
|
|
Komisja Nadzoru Finansowego începe să înveți
|
|
nadzór mikro-ostrożnościowy, nadzór zintegrowany, zapewnienie bezpieczeństwa pojedynczych instytucji
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
Minister Finansów, Komisja Nadzoru Finansowego, Bankowy Fundusz Gwarancyjny, Narodowy Bank Polski
|
|
|
Funkcja Minister Finansów începe să înveți
|
|
Przygotowanie projektów aktów prawnych, Uruchamianie pomocy ze środków publicznych
|
|
|
Funkcje Komisja Nadzoru Finansowego începe să înveți
|
|
Funkcje licencyjne, inspekcyjne i analityczne wobec uczestników rynku finansowego
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
zezwolenie na działalność
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
BION – badanie i ocena nadzorcza
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
zbiera dane analizuje i udostępnia
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
apply or explain – zaaplikuj lub wyjaśnij dlaczego nie
|
|
|
Funkcja Bankowy Fundusz Gwarancyjny începe să înveți
|
|
Pożyczki i kredyty dla banków zagrożonych upadłością, Gwarantowanie wypłaty depozytów i lokat klientom, Funkcja resolution
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
restrukturyzacja i uporządkowanie, likwidacja banku
|
|
|
Funkcja Narodowy Bank Polski începe să înveți
|
|
Udzielanie kredytów refinansowych, Udogodnienia w czasie prowadzenia postępowania naprawczego banków, LoLR, QE
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
lender of the last resort, Pożyczkodawca ostatniej instancji
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
quantitative easing, Operacje luzowania ilościowego podczas sytuacji kryzysowych
|
|
|
Dwojaki charakter regulacji începe să înveți
|
|
ostrożnościowe(regulacje instytucji) i konsumenckie (regulacje relacji z konsumentami)
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
bezwzględnie obowiązujące, sformalizowane przepisy prawne
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
kodeksy dobrych praktyk, samoregulacja by zbudować zaufanie inwestorów
|
|
|
Europejskie dyrektywy ostrożnościowe începe să înveți
|
|
Bazylea III/IV – sektor bankowy, Solvency II – sektor ubezpieczeniowy, BRRD - sektor bankowy resolution
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
sektor bankowy i niebankowe usługi płatnicze
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
open banking, umożliwiło powstanie fintech
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
sektor bankowy i pozabankowy kredyt konsumencki
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
sektor funduszy inwestycyjnych i instrumentów finansowych, ankiety
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
Ministerstwo Finansów (projekty ustaw i rozporządzeń), Komisja Nadzoru Finansowego (rekomendacje nadzorcze)
|
|
|
Instytucje nadzorujące: Poziom mikroostrożnościowy începe să înveți
|
|
Komisja Nadzoru Finansowego (KNF)
|
|
|
Instytucje nadzorujące UE: Poziom mikroostrożnościowy începe să înveți
|
|
|
|
|
Instytucje nadzorujące: Poziom makroostrożnościowy începe să înveți
|
|
Komitet Stabilności Finansowej (KSF)
|
|
|
Instytucje nadzorujące UE: Poziom makroostrożnościowy începe să înveți
|
|
ESRB (Europejska Rada ds. Ryzyka Systemowego)
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(Europejski Urząd Nadzoru Bankowego) – zapewnia bezpieczeństwo sektora bankowego, w tym ochronę deponentów i klientów banku
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych) - celem jest poprawa ochrony inwestorów oraz stabilność finansowa
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(Europejski Urząd Nadzoru Ubezpieczeń i Pracowniczych Programów Emerytalnych) – zapewnia bezpieczeństwo produktów ubezpieczeniowych i emerytalnych
|
|
|
Za jakie ryzyko odpowiada KNF? începe să înveți
|
|
|
|
|
KNF Jaki to organ nadzoru? începe să înveți
|
|
Organ nadzoru zintegrowanego nad wszystkimi segmentami rynku finansowego
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
NBP system brutto w czasie rzeczywistym RTGS (real-time Gross Settelment)
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
KIR system netto DNS(Deferred Net Settlement), system sesyjny(3 w ciągu dnia)
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
Krajowa Izba Rozliczeniowa
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
oferty banków dotyczące stóp procentowych, przy których są gotowe pożyczać lub lokować środki na rynku międzybankowym
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
stopa procentowa, po której bank jest gotowy pożyczyć pieniądze od innego banku na rynku międzybankowym
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
stopa procentowa, po której bank jest gotowy ulokować środki w innym banku
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
różnica między stopą offer a stopą bid.
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
depozyty składane przez jeden bank w innym banku, zazwyczaj w celu krótkoterminowego zarządzania płynnością
|
|
|
Jak zawierane są transakcje lokat międzybankowych începe să înveți
|
|
na podstawie ustnego porozumienia między przedstawicielami banków, duże kwoty – potwierdzane pisemnie
|
|
|
Czy transakcje lokat międzybakowych są opodatkowane? începe să înveți
|
|
Nie wymagają rejestracji, płacenia podatków ani odprowadzania rezerw.
|
|
|
Rodzaje lokat międzybankowych începe să înveți
|
|
niezabezpieczone, zabezpieczone(papierami wartościowymi lub walutami)
|
|
|
Typy transakcji na rynkach międzybankowych începe să înveți
|
|
Repo / Reverse repo, Sell-buy-back / Buy-sell-back, FX swap
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
transakcja warunkowa, w której następuje sprzedaż papierów wartościowych z jednoczesnym zobowiązaniem ich odkupu (repo) lub kupno z obowiązkiem odsprzedaży (reverse
|
|
|
Sell-buy-back / Buy-sell-back (SBB / BSB) începe să înveți
|
|
transakcje o identycznej treści ekonomicznej jak repo, lecz zawierane w dwóch oddzielnych umowach (jedna na rynku kasowym, druga na terminowym).
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
Równoczesna transakcja kupna jednej waluty i sprzedaży drugiej, z obowiązkiem odwrotnej transakcji w przyszłości
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(Warsaw Interbank Offered Rate) – roczna stopa procentowa, po jakiej bank jest skłonny udzielić kredytu innym bankom; istnieje od 1991 r(fixing)
|
|
|
WIBID (Warsaw Interbank Bid Rate) începe să înveți
|
|
roczna stopa procentowa, którą bank jest gotów zapłacić za środki przyjęte w depozyt od innych banków; istnieje od lutego 1995 r.(fixing)
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
procedura ustalania referencyjnych stawek procentowych, takich jak WIBOR i WIBID, na podstawie kwotowań zgłaszanych przez banki uczestniczące w fixingu
|
|
|
Jak obliczane są stawki bid i offer ≥ 10 zgłoszeń începe să înveți
|
|
odrzuca się 2 najwyższe i 2 najniższe stawki, a z pozostałych liczy się średnią arytmetyczną.
|
|
|
Jak obliczane są stawki bid i offer 8–9 zgłoszeń începe să înveți
|
|
odrzuca się 1 najwyższą i 1 najniższą stawkę, a pozostałe są uśredniane.
|
|
|
Jak obliczane są stawki bid i offer 6–7 zgłoszeń începe să înveți
|
|
się średnia arytmetyczna wszystkich zgłoszeń.
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(overnight) - (t) rozpoczynający się w dniu zawarcia transakcji i zapadający w następnym dniu roboczym
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(tommorow next) (t+1) rozpoczynający się w pierwszym dniu roboczym po zawarciu transakcji i zapadający w dniu następnym
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(spot next) - (t+2) rozpoczynający się w drugi dzień po dniu zawarcia transakcji i zapadający w dniu następnym – obecnie w Polsce nie jest ustalana
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(futures) są rozliczane w dacie spot czyli t+2
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(Polish Overnight Index Average) - stopa oprocentowania lokat na termin O/N, obliczana przez NBP jako średnia ważona kwota transakcji
|
|
|
Standardowe instrumenty polityki pieniężnej începe să înveți
|
|
operacje otwartego rynku, operacje depozytowo-kredytowe, rezerwa obowiązkowa
|
|
|
Na czym polegają Operacje otwartego rynku? începe să înveți
|
|
bank centralny poprzez zakup lub sprzedaż papierów wartościowych i dewiz na rynku między-bankowym zmienia ilość pieniądza w obiegu oraz wysokość stóp procentowych
|
|
|
Jakie mają sktuki Operacje otwartego rynku? începe să înveți
|
|
zakup papierów powoduje zwiększenie ilości pieniądza w obiegu oraz spadek stóp procentowych i na odwrót
|
|
|
Na czym polegają Operacje depozytowo-kredytowe? începe să înveți
|
|
bank centralny zapewnia bankom możliwość zaciągania kredytu (ostatniej instancji) oraz złożenia depozytu
|
|
|
Jakie mają sktuki Operacje depozytowo-kredytowe? începe să înveți
|
|
oprocentowanie tych transakcji wyznacza odpowiednio najwyższą i najniższą cenę pieniądza na rynku międzybankowym, tworząc „korytarz” zmienności stóp procentowych na tym rynku
|
|
|
Na czym polega Rezerwa obowiązkowa? începe să înveți
|
|
banki komercyjne są zobligowane do odprowadzania na rachunek w banku centralnym części przyjętych depozytów
|
|
|
Jakie ma skutki Rezerwa obowiązkowa? începe să înveți
|
|
obecnie środki te stanowią zasób, który banki mogą wykorzystać do pokrycia przejściowych braków płynności, co w konsekwencji ogranicza zmienność rynkowych stóp procentowych
|
|
|
Stopy operacje otwartego rynku începe să înveți
|
|
stopa referencyjna NBP – rentowność 7 dniowych bonów pieniężnych
|
|
|
Stopy operacje depozytowo-kredytowe -> începe să înveți
|
|
stopa lombardowa, stopa depozytowa
|
|
|
Stopy rezerwa obowiązkowa începe să înveți
|
|
stopa rezerwy obowiązkowej – taka sama jak referencyjna
|
|
|
Instrumenty operacje otwartego rynku începe să înveți
|
|
|
|
|
Instrumenty operacje depozytowo-kredytowe începe să înveți
|
|
kredyt lombardowy, dyskontowy, redyskontowy
|
|
|
Stopy od najwyższej do najniższej începe să înveți
|
|
lombardowa, dyskontowa weksli, redyskontowa weksli, referencyjna, depozytowa
|
|
|
Niestandardowe instrumenty polityki pieniężnej începe să înveți
|
|
luzowanie ilościowe i jakościowe, instrumenty administracyjne, instrumenty perswazyjno-informacyjne
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
Warsaw Interest Rate Overnight – transakcje międzybankowe i duże przedsiębiorstwa powyżej 1000 osób
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(Initial Public Offer) – pierwsza oferta publiczna, przeprowadzenie po raz pierwszy emisji akcji na rynku publicznym
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(Secondary Public Offer) – wtórna oferta publiczna, przeprowadzenie po raz kolejny emisji akcji na rynku publicznym
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
pierwszeństwo nabycia akcji nowej emisji przez dotychczasowych akcjonariuszy
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
(prawo do akcji) – instrument notowany na GPW od momentu wyemitowania do wpisu do rejestru
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
to strategia polegająca na dopuszczeniu akcji spółki do obrotu na więcej niż jednej giełdzie
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
|
|
|
Przy IPO do spółki może nie trafić nowy kapitał jeśli începe să înveți
|
|
właściciele zdecydują się na sprzedaż tylko swoich akcji
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
suma wartości wszystkich akcji spółki
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
suma wartości wszystkich akcji na giełdzie
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
dokument niezbędny do przeprowadzenia emisji publicznej, przygotowywany przez dom maklerski, zatwierdzany przez KNF
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
budowanie książki popytu – zbieranie przez dom maklerski ofert nabycia akcji od inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych, przydział papierów z redukcją ofert lub bez i ustalenie ceny emisyjnej
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
inwestor ma mniej niż 5% kapitału akcyjnego spółki
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
wykrycie błędów przed emisją
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
różnica między ceną emisyjną a wartością nominalną akcji, odnoszona na kapitał zapasowy (po pomniejszeniu o koszty emisji akcji)
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
spotkania zarządu spółki emitenta z potencjalnymi inwestorami w celu zachęcenia ich do nabycia akcji i udzielenia odpowiedzi na pytania inwestorów
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
historia kapitału – cele, na jakie ma być przeznaczony kapitał pozyskany z emisji akcji, ważny dla inwestorów z punktu widzenia możliwości osiągnięcia zakładanej stopy zwrotu
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
gwarantowanie emisji tzw. subemisja usługowa lub inwestycyjna
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
część akcji spółki giełdowej poza akcjami zastrzeżonymi znajduje się w wolnym obrocie, czyli u inwestorów rozproszonych
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
zobowiązanie się akcjonariuszy spółki do niesprzedawania akcji w określonym terminie, najczęściej 12-18 miesięcy od debiutu
|
|
|
Rynek kierowany zleceniami începe să înveți
|
|
to system, w którym kursy instrumentów ustalane są na podstawie zleceń kupna i sprzedaży inwestorów np. GPW
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
to podmiot, który składa zlecenia kupna i sprzedaży na własny rachunek, by zwiększyć płynność obrotu
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
regulowany rynek nadzorowany przez KNF, działa od 1991 r. Notowane są na nim m.in. akcje, PDA, prawa poboru, certyfikaty inwestycyjne, ETF-y i instrumenty pochodne
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
alternatywny rynek dla małych, rozwijających się firm. Uruchomiony w 2007 r., prowadzony przez GPW, działa poza rynkiem regulowanym (ASO).
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
rynek instrumentów dłużnych, działa od 2009 r. Obejmuje obligacje (m.in. skarbowe, komunalne, korporacyjne, bankowe) oraz listy zastawne, dostępny dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
to umowa, w której subemitent zobowiązuje się kupić na własny rachunek papiery wartościowe, na które nie było chętnych w trakcie oferty publicznej
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
to umowa, w której subemitent kupuje całość lub część emisji na własny rachunek z góry, by następnie odsprzedać je inwestorom w ofercie publicznej
|
|
|
Struktura IPO Zapotrzebowanie na kapitał ze Spółki începe să înveți
|
|
|
|
|
Struktura IPO Potrzeby finansowe właścicieli începe să înveți
|
|
Akcje przedawane (look-up)
|
|
|
Struktura IPO Inwestorzy instytucjonalni începe să înveți
|
|
długoterminowi, zapewniają stabilność akcjonariatu, 75-85%
|
|
|
Struktura IPO Inwestorzy indywidualni începe să înveți
|
|
krótkoterminowi, zapewniają płynność, 15-25%
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
funkcja motywacyjna, redukcja kosztów agencji między mocodawcom a pryncypałem 1-5%
|
|
|
Główny vs NewConnect Regulacje începe să înveți
|
|
Główny– regulowany przepisami UE. NewConnect – regulowany przez GPW
|
|
|
Główny vs NewConnect Dokumentacja emisyjna începe să înveți
|
|
Główny– wymaga prospektu emisyjnego NewConnect – wystarczy dokument informacyjny
|
|
|
Główny vs NewConnect Uczestnicy pośredniczący începe să înveți
|
|
Główny– konieczny udział domu maklerskiego NewConnect – wymagany Autoryzowany Doradca
|
|
|
Główny vs NewConnect Procedura dopuszczenia începe să înveți
|
|
Główny– bardziej restrykcyjne warunki NewConnect – prostsza i szybsza procedura
|
|
|
Główny vs NewConnect Obowiązki informacyjne începe să înveți
|
|
Główny– szersze obowiązki informacyjne NewConnect – mniej rozległe obowiązki
|
|
|
Główny vs NewConnect Typ spółek începe să înveți
|
|
Główny– dla spółek o ugruntowanej pozycji i długiej historii działalności NewConnect – dla młodych spółek z dużym potencjałem wzrostu
|
|
|
Główny vs NewConnect Inwestorzy începe să înveți
|
|
Główny– szeroka baza inwestorów NewConnect – węższa baza inwestorów
|
|
|
Główny vs NewConnect Ryzyko începe să înveți
|
|
Główny– niższe ryzyko inwestycyjne NewConnect – wyższe ryzyko inwestycyjne
|
|
|
Główny vs NewConnect Kapitalizacja începe să înveți
|
|
Główny– dla spółek z większą kapitalizacją (min. 15 mln EUR). NewConnect – dla spółek o niższej kapitalizacji
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Forma emitenta începe să înveți
|
|
GPW – spółka akcyjna NewConnect – spółka akcyjna Catalyst – spółka akcyjna, spółka z o.o., JST, bank
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Minimalna kapitalizacja GPW începe să înveți
|
|
– min. 15 mln euro (lub 12 mln euro, jeśli spółka była notowana 6 miesięcy na NewConnect),
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Minimalna kapitalizacja NewConnect începe să înveți
|
|
minimalny kapitał własny: 500 000 zł
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Ograniczenia zbywalności începe să înveți
|
|
GPW – brak ograniczeń zbywalności akcji NewConnect – brak ograniczeń zbywalności instrumentów finansowych Catalyst – zbywalność obligacji nie jest ograniczona
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Stan prawny emitenta începe să înveți
|
|
GPW, NewConnect, Catalyst – brak postępowania upadłościowego lub likwidacyjnego
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Dokumenty wymagane przy dopuszczeniu GPW începe să înveți
|
|
memorandum informacyjne lub prospekt emisyjny (często wymagane), sprawozdania za 3 lata
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Dokumenty wymagane przy dopuszczeniu NewConnect începe să înveți
|
|
zatwierdzony dokument dopuszczeniowy zawierający sprawozdanie za 1 rok
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Dokumenty wymagane przy dopuszczeniu Catalyst – începe să înveți
|
|
publiczny dokument informacyjny/prospekt zatwierdzony przez KNF (dla rynku regulowanego) lub dokument informacyjny (dla ASO)
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Uczestnicy obowiązkowi începe să înveți
|
|
GPW – dom maklerski, NewConnect – Autoryzowany Doradca i Animator Rynku, Catalyst – brak obowiązku wskazanego uczestnika (zależy od rynku)
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Rozproszenie akcji GPW începe să înveți
|
|
min. 15% akcji w rękach drobnych akcjonariuszy i minimum 100 tys. akcji lub 1 mln euro wartości
|
|
|
Główny vs NewConnect vs Catalyst Rozproszenie akcji Catalyst NewConnect începe să înveți
|
|
NewConnect – ograniczenia wprowadzenia akcji uprzywilejowanych cenowo (na 12 miesięcy) Catalyst – nie dotyczy (emisja obligacji)
|
|
|
|
începe să înveți
|
|
to wskaźnik pokazujący zmiany cen grupy papierów wartościowych notowanych na giełdzie
|
|
|
